继昨日大涨163%后 美国人造肉公司Beyond Meat盘前再涨超17%

摘要 【继昨日大涨163%后 美国人造肉公司Beyond Meat盘前再大涨超17%】美国人造肉公司Beyond Meat周五盘前大涨超17%,报75美元/股。公司在5月2日纳斯达克上市,首日收涨163%,创金融危机以来最佳IPO表现。Beyond Meat尚未盈利,2018年营收8790万美元,亏损2990万美元,2017年亏损3040万美元。

  美国人造肉公司Beyond Meat周五盘前大涨超17%,报75美元/股。公司在5月2日纳斯达克上市,首日收涨163%,创金融危机以来最佳IPO表现。

  据FoodDive报道,Beyond Meat于2009年创立于美国加州,最初主要生产冷冻鸡肉和香肠的素食替代品,到2017年5月又推出了素食汉堡Beyond Burger。它生产的素食汉堡无论是在外观、烹饪方式还是口味上,都和真正的牛肉汉堡无异,已成为这家公司的标志性产品。据美国证券与交易委员会的文件显示,截至9月29日的今年前九个月,这种素食汉堡在Beyond Meat公司总收入中占比高达71%。

  数据显示,Beyond Meat发展至今尚未盈利,公司去年的营收达3260万美元,亏损3040万美元;而2016年营收为1620万美元,亏损2510万美元。

  复兴资本高管Kathleen Smith表示,“从华尔街的角度看,该公司的快速增长将在未来转换成强劲的盈利。”她认为,Beyond Meat受到投资者追捧,主要是因为该公司的产品线植根一个“颠覆性”的市场,并且在同类公司中抓住了上市先机。

  获比尔盖茨、好莱坞明星集体“加持”

  资料显示,Beyond Meat成立于2009年,公司最大股东为风险投资机构Kleiner Perkins Caufield&Byers LLC,持有Beyond Meat16%的股份,Obvious Ventures持有10%的股份,美国食品巨头泰森公司持有5%的股份。

  此外,Beyond Meat的个人投资者中可谓大咖云集,其中包括微软公司创始人比尔·盖茨、著名影星莱昂纳多·迪卡普里奥、Twitter的联合创始人埃文·威廉姆斯和比兹·斯通,以及麦当劳前任CEO唐·汤普森等,因此该公司也受到了媒体的广泛关注。

  此外,Beyond Meat还宣布可口可乐推特的首席财务官凯西·沃勒和内德·西格尔两人将加入公司的董事会。

  报道中称,当比尔·盖茨在2013年品尝了Beyond Meat一种不含肉类的鸡肉玉米饼后,便对其进行了投资。比尔·盖茨当时表示,“这肉看上去不仅像鸡肉,而且闻起来也跟鸡肉的味道一样。我咬了一口,味道和质地也像真正的鸡肉。但当我得知这肉完全不是鸡肉做的后,我被震惊了。这鸡肉完全是由植物制成的。可能没看出它和真的鸡肉有什么不同。”

  近几年,硅谷掀起了一股食品科技创业、投资浪潮。有机构测算,食品科技行业前景光明,未来市场规模有望达到千亿美元级别。事实上,自2014年起,很多投资界大咖就开始纷纷涉足人造肉领域。此前李嘉诚通过其投资公司Horizons Ventures向位于美国纽约的人造肉初创公司Modern Meadow注资1000万美元,用于研发。

  前景向好

  近年来,素食和肉类替代食品越来越受到消费者的欢迎,以“人造肉”为代表的食品科技潮流也受到众多投资者追捧。

  分析师甚至预测称,未来5年“人造肉”行业规模将增长至100亿美元。研究发现,全球消费者越来越关注因食用肉类导致的肥胖和糖尿病等健康问题。

  正因如此,《麻省理工科技评论》也将人造肉汉堡评选为2019年“全球十大突破性技术”之一。

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  美国时间5月2日,有“人造肉第一股”之称的Beyond Meat(BYND)正式登陆纳斯达克市场。Beyond Meat开盘后价格为46美元,较发行价25美元溢价84%。随后,股价继续拉升,收盘时上涨至65.75美元,较发行价涨幅为163%,创下了金融危机以来美股IPO的最佳表现。盘后,Beyond Meat股价再度上涨4.49%。目前,Beyond Meat的市值为38亿美元。

  Beyond Meat因此一战成名。据资料显示,Beyond Meat为一家人造肉的初创企业。公司背后的投资人包括比尔盖茨、麦当劳前CEO Don Thompson及好莱坞影星莱昂纳多?迪卡普里奥、美国最大肉类生产商Tyson Foods等。Beyond Meat究竟是凭借什么获得众社会名流及市场投资者的青睐的呢?

  Beyond Meat和人造肉

  Beyond Meat在中国又被称为“超肉”公司。而从字面上看,Beyond Meat有“肉类之外”或“不止于肉”的意思——借此可大概得出公司的经营方向和经营理念。

  据公开资料显示,Beyond Meat由创始人Ethan Brown创立于2009年,总部位于洛杉矶,主要生产植物人造肉。2013年,Beyond Meat的产品在全美零售食品超市上架。2016年5月, Beyond Meat推出首款人造肉汉堡。目前,Beyond Meat的人造肉产品已在美国、加拿大、英国、意大利及以色列等世界各国的众多餐厅、超市有售。Beyond Meat当前的人造肉产品可替代对象包括鸡肉、牛肉及猪肉肠等。

  公司创始人兼CEO Ethan Brown在予股东信中称Beyond Meat起源于自己童年与家人在马里兰西部家族农场的时光。年少徜徉于农间与家禽共处的日子让Ethan Brown成年后有了能否可以不屠杀家禽而生产肉类的想法。

  终于,在2009年,Beyond Meat应运而生。Ethan Brown表示,其实人类当前面临吃肉和不吃肉的纠结并非一定是一道二选一的选择题。他认为,解决问题方法——人造肉是未来农民生产的一个新方向,而人类在该方向有可能取得的成绩甚至有可能超越上个世纪。现在,人造肉的发展需要的只是消费者“观念的改变”还有结合科技的使用。

  “人造肉”的概念对于很多人来说可能还比较陌生。据百度资料显示,人造肉主要分成“大豆人造肉”及“动物干细胞人造肉”两种。大豆人造肉实际上是用大豆蛋白对肉类形色和味道进行模仿,而动物干细胞人造肉则是通过糖、氨基酸、油脂、矿物质和多种营养物质对动物干细胞进行培养,让干细胞最终变为肉类。

  而上文提及Beyond Meat生产的植物人造肉其实是指“大豆人造肉”,即Beyond Meat所有人造肉其实都是制自植物。

  Beyond Meat背后的业绩

  当然,要获得这么多投资人的青睐,光会讲动听的故事是不够的,还要有足够优秀的公司业绩支持。

  据公司招股章程显示,从最新披露的2019年第一季营收来看,Beyond Meat营收取得极大幅度增长。

  (来源:Beyond Meat招股章程)

  本年第一季,Beyond Meat取得营收范围为3.8千万美元至4千万美元,低值和高值分别同期增长197%及213%。若分销渠道划分的话,事物服务分部营收同比增长率均高于450%。而按平台划分的话,生鲜平台营收同比增长亦大约在300%左右。

  然而,在营收快速增长的情况下,公司仍然连年录得亏损。从招股书看,Beyond Meat每年都会产生巨额的营运开支及销售产品成本。且该等开支按年增幅均有扩大趋势。2018年,销售产品成本占营收80%,而2017年更是占94%。公司表示该成本主要包含原材料及产品配料成本、劳工费用、供应费用、包装及运输产品等费用。

  (来源:Beyond Meat招股章程)

  另外,报告期间产生的营运开支则主要是扩大客户群、供应商网络、共同生产合作伙伴、扩大营销渠道及分销与生产设备的投资。公司预期该部分开支未来将会继续大幅增长,且增长幅度或会高于预期。因此,Beyond Meat亦表示未来营收及毛利率的增长或可能赶不上开支的增长速度,Beyond Meat可能继续维持亏损。事实上,自成立以来,Beyond Meat每一年都在亏损。

  除此外,Beyond Meat还过度依赖于拳头产品Beyond Burger的销售。2018年,Beyond Burger的销售额占当年总营收的70%。而对于未来,公司预计Beyond Burger产品销售额仍将占公司营收、收入及现金流的一大部分。一旦Beyond Burger销售额下降,公司业绩将会受到重大影响。

  倘若不能取得足够融资,在目前情况下过高的成本和营运开支未来将会限制公司的发展。Beyond Meat急需摆脱目前增收不增利的困境。

  跟着首富买别墅靠大海?

  2013年,比尔盖茨在尝过Beyond Meat一款无肉鸡肉卷后,便决定投资Beyond Meat。盖茨惊讶地发现这些人造肉明明连一点鸡肉都没有,却有真正鸡肉的味道和口感,肉眼看不出其中的区别。

  据Nielsen统计,截至今年1月5日,美国超市人造肉的销售额为8.78亿美元,增幅为19.2%。越来越多的人像 Ethan Brown一样,出于对动物生命和环境的忧虑,转而购买人造肉。因此,人造肉又被称为食品行业的“新风口”。

  风口之下,自是不乏逐利者。光是去年一年间,美国便有数十家类似概念的替代蛋白质生产公司成立。然而,行业处于风口亦会令竞争趋于激烈。目前Beyond Meat对手不仅包括其他植物人造肉生产商Impossible Foods、Gardein及Field Roast,还有被蚕食市场的传统肉类生产商。

  代替蛋白质国际联盟主席Olivia Fox Cabane表示现时风口之下每一家寻求融资的替代蛋白质生产公司身后都已站着两三个投资人。投资机构 New Crop Capital投资合伙人Dan Altschuler Malek则表示对于投资者来说,口味才是令他们决定投资人造肉产品的首要因素,价格反而次之。

  比尔盖茨因为人造肉的风口和它的口感,选择了Beyond Meat。而纳斯达克的其他投资者,会相信首富的判断,继续看好Beyond Meat吗?(来源:格隆汇)

(文章来源:东方财富证券研究所)

(责任编辑:DF134)


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